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公司“380平臺(tái)”規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2015年規(guī)模翻番,越來越多的分銷商選擇與公司合作,快消品渠道競(jìng)爭(zhēng)格局將逐步改變。公司一方面在日化、酒類等傳統(tǒng)快消品領(lǐng)域加速推進(jìn)與分銷商的合作,已經(jīng)或即將完成江蘇、河南、上海等區(qū)域的知名經(jīng)銷商的加入;另一方面不斷拓展產(chǎn)品領(lǐng)域,例如通信行業(yè)。“380平臺(tái)”正在搭建國(guó)內(nèi)線下最強(qiáng)大的分銷聯(lián)盟,并購(gòu)仍將持續(xù),未來B2B分銷業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額將達(dá)到1500億。
　　公司“平臺(tái)戰(zhàn)略”向“生態(tài)戰(zhàn)略”轉(zhuǎn)變。公司將以380平臺(tái)為核心載體,預(yù)期未來覆蓋500萬家門店,形成國(guó)內(nèi)中小零售門店的“終端聯(lián)盟”。公司業(yè)務(wù)從線下出發(fā),逐步向線上延伸,為生態(tài)戰(zhàn)略打下根基?；诖?公司的O2O金融、終端傳媒、零售服務(wù)平臺(tái)和增值服務(wù)能夠在未來三年內(nèi)呈現(xiàn)出幾何級(jí)數(shù)的增長(zhǎng)速度,最終整個(gè)生態(tài)圈年交易額將超過萬億,其中作為終端聯(lián)盟引擎的O2O金融業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)在五年內(nèi)達(dá)到1000億規(guī)模。
　　國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈體系初步成形,著手海外擴(kuò)張。經(jīng)過服務(wù)戰(zhàn)略、平臺(tái)戰(zhàn)略以及正在進(jìn)行的生態(tài)戰(zhàn)略的推進(jìn),公司供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)體系呈現(xiàn)快速的增長(zhǎng),公司盈利增長(zhǎng)拐點(diǎn)即將顯現(xiàn),良好的業(yè)績(jī)將為公司海外擴(kuò)張?zhí)峁┯行е?。我們預(yù)計(jì),公司下一步將著手推進(jìn)全球供應(yīng)鏈體系構(gòu)建,收購(gòu)世界500強(qiáng)企業(yè)將成為這一戰(zhàn)略的重要布局,我們將重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)外商業(yè)生態(tài)環(huán)境的差異性對(duì)公司業(yè)務(wù)拓展的影響,以及公司待收購(gòu)項(xiàng)目對(duì)公司未來發(fā)展的協(xié)同性;
　　繼續(xù)關(guān)注公司供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)體系發(fā)展。預(yù)計(jì)公司2015-1017年EPS分別為0.7、1.42和2.45元,PE分別為72x、35x和20x。考慮到公司“380平臺(tái)”已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)第一快消品供應(yīng)鏈平臺(tái),國(guó)內(nèi)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)一步升級(jí),預(yù)計(jì)在未來三年打造出千億級(jí)別的供應(yīng)鏈,我們給予公司“增持”評(píng)級(jí)。