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2015年，是全球大宗商品市場自金融危機(jī)爆發(fā)以來表現(xiàn)最差強(qiáng)人意的一年，而進(jìn)入2016年之后，整體市場卻開始出現(xiàn)回暖勢頭。公開資料顯示，在經(jīng)歷了2015年年末多品種的急速下跌之后，2016年年初，價(jià)格急速攀升又成為了當(dāng)前市場上的主要格局。
　　不過，近期大宗商品的集體回暖是否意味著整個(gè)市場已經(jīng)徹底進(jìn)入回暖格局，市場上對此說法不一。多位業(yè)內(nèi)人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，整體來看，當(dāng)前大宗商品供需面格局并沒有明顯的利好，因此后期可能重回弱勢。
　　大宗商品集體飆漲
　　在大多數(shù)機(jī)構(gòu)對大宗商品2016年走勢繼續(xù)維持悲觀判斷的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，近期全球大宗商品市場卻出乎意料地走出了極為強(qiáng)勢的回暖走勢。
　　整體來看，上周最后一個(gè)交易日的走勢成為了近期大宗商品整體走勢的一個(gè)縮影，其中，布倫特原油期貨價(jià)格收于38.94美元，大漲5.04%，COMEX銅、LME鎳和LME錫分別上漲2.33%、2.61%和2.91%。而作為大宗商品晴雨表的BDI指數(shù)，自本月10日以來，也已經(jīng)飛漲了近20%。
　　而從具體品種來看，作為大宗商品的領(lǐng)頭羊——國際原油上行格外明顯。數(shù)據(jù)顯示，2月中旬開始，油價(jià)便出現(xiàn)了持續(xù)的上行走勢。約半個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，WTI的漲幅高達(dá)24%，布倫特漲幅也達(dá)到了20%，勢頭直指40美元的關(guān)口。
　　“近期支撐油價(jià)上漲態(tài)勢的主要利好有三個(gè)，第一個(gè)交易商依舊對凍結(jié)產(chǎn)量的商談抱有期待，第二個(gè)是全球股市上漲，市場信心升溫。第三個(gè)則是，美國鉆井平臺連續(xù)11周下降，原油產(chǎn)量也出現(xiàn)小跌。”隆眾石化網(wǎng)分析師李彥接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，“產(chǎn)油國可能將于3月20日至4月1日再次就凍結(jié)產(chǎn)量進(jìn)行會(huì)談，這之前利好預(yù)期仍然存在；美聯(lián)儲(chǔ)加息雖可能被推遲，但3月歐央行或繼續(xù)下調(diào)利率且加大QE規(guī)模，對經(jīng)濟(jì)前景亦屬利好；同時(shí)美國鉆井?dāng)?shù)量和真實(shí)原油產(chǎn)量也可能維持下降趨勢，進(jìn)而提供利好推動(dòng)。”
　　近期除了原油之外，金屬的漲幅同樣劇烈。從1月中旬低點(diǎn)算起，倫銅價(jià)格迄今漲約14%至4943美元/噸，鋁價(jià)也上漲了12%至1589美元/噸。而伴隨國際銅價(jià)的飆升，國內(nèi)的銅價(jià)也一路上揚(yáng)。
　　“宏觀面上，市場期待銅消費(fèi)大國繼續(xù)推行更多的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)增長，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升提振銅金融屬性。從消費(fèi)角度上看，即將步入旺季，加之節(jié)后開工在3月份已經(jīng)逐步復(fù)蘇，補(bǔ)庫存預(yù)期對價(jià)格產(chǎn)生支撐。另外，收儲(chǔ)、冶煉廠減產(chǎn)限銷等利好還在，收縮現(xiàn)貨市場供應(yīng)以減輕期貨壓力。”富寶資訊分析師雷連華接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。“從持倉上看，最新數(shù)據(jù)顯示投機(jī)客持有的COMEX期銅頭寸轉(zhuǎn)為凈多頭，而隨著價(jià)格的上漲，LME亦浮現(xiàn)新的多頭頭寸，且未平倉合約數(shù)量達(dá)到6月以來最高水準(zhǔn)，空頭回補(bǔ)和多頭加倉推高銅價(jià)。”
　　另外，黑色金屬近期的漲幅同樣激烈，這在鋼鐵板塊尤為明顯。中聯(lián)鋼統(tǒng)計(jì)顯示，從上周末開始，鋼坯強(qiáng)勢上漲突破2000元/噸，帶動(dòng)鋼材期貨現(xiàn)貨大幅上漲。截至3月7日，鋼坯價(jià)格已升至2140元/噸，螺紋鋼全國均價(jià)升至2258元/噸。3月7日、3月8日黑色期貨中的熱卷、螺紋鋼更是連續(xù)兩日封住漲停。
　　“本輪鋼材上漲處于低庫存狀態(tài)下，生產(chǎn)壓力不大的情況下，鋼廠基本無太大銷售壓力，另一方面，本輪行情暫時(shí)只能定義為市場商家補(bǔ)庫，產(chǎn)品從廠庫搬到商家?guī)?，預(yù)計(jì)工程集中開工會(huì)在3月份之后，市場真正需求才能啟動(dòng)，外加上礦石拉漲，房地產(chǎn)回暖以及期貨市場的帶動(dòng)，共同促進(jìn)了鋼鐵價(jià)格的回暖。”卓創(chuàng)資訊分析師劉新偉接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。
　　后期仍然弱勢
　　隨著大宗商品價(jià)格整體回暖的走勢浮現(xiàn)，市場上關(guān)于后市走勢的判斷也層出不窮，有觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前走勢的回暖有望使得大宗商品走出寒冬困境。
　　不過，多位業(yè)內(nèi)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，當(dāng)前大宗商品市場的供需格局實(shí)際上并未發(fā)生明顯改變，未來商品走勢很有可能仍將維持弱勢。
　　分品種來看，首先是國際原油。作為國際大宗商品領(lǐng)頭羊的原油，其價(jià)格漲跌對于市場上其余的大宗商品都或多或少形成影響，而其走勢自然也成為市場上最為關(guān)注的品種之一。
　　“雖然近期原油價(jià)格的漲幅很可觀，但是實(shí)際半個(gè)月只上漲了6-7美元，近期原油市場并沒有太多實(shí)質(zhì)性利好。”李彥告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“形成此前油價(jià)暴跌的超供壓力和高庫存等利空并沒有消失，只是近期被掩蓋掉了，基本面的弱勢決定了油價(jià)的這輪反彈不會(huì)持續(xù)很長時(shí)間，但是考慮到上述利好直到3月下旬油價(jià)都有震蕩回升的機(jī)會(huì)。布倫特可能會(huì)短暫的突破40美元，只是想站穩(wěn)還有一定難度。”
　　值得注意的是，從目前市場上多家機(jī)構(gòu)的判斷來看，對原油未來走勢仍然悲觀。其中巴克萊銀行分析師表示，由于供需失衡的局面近期并無明顯緩解，油價(jià)可能仍未跌到底，未來數(shù)月兩地油價(jià)可能跌至每桶40美元以下低位。
　　根據(jù)最新收盤數(shù)據(jù)顯示，截至3月8日收盤，紐約商品交易所2016年4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌1.4美元，收于每桶36.5美元，跌幅為3.7%。2016年5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌1.19美元，收于每桶39.65美元，跌幅為2.91%。國際原油的漲勢遭到打斷，獲利出現(xiàn)回吐。
　　銅價(jià)方面，更顯示出了疲態(tài)，截至3月8日收盤，倫敦金屬交易所（LME）三個(gè)月期銅收跌2.6%，至每噸4868美元，錄得了四個(gè)月來最大單日跌幅。根據(jù)高盛的預(yù)計(jì)，中國以及新興市場去杠桿，美元進(jìn)一步走強(qiáng)，以及礦業(yè)成本和供應(yīng)的增長，將在未來一年內(nèi)對資本支出規(guī)模龐大的金屬價(jià)格構(gòu)成壓力，特別是在銅市。未來一年銅價(jià)將跌至4000美元/噸，跌幅達(dá)20%。
　　鋼鐵品種方面，盡管當(dāng)前漲幅非常劇烈，但是市場上對后市普遍悲觀。“從近期整個(gè)市場的反彈行情來看，無量反彈是現(xiàn)貨市場最大的特點(diǎn)，由于缺乏需求的有效支撐，鋼材價(jià)格上漲越多就面臨越大的下跌風(fēng)險(xiǎn)。”劉新偉接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。
　　值得注意的是，高盛在當(dāng)前集體大漲的局面下高調(diào)唱空，高盛分析師JeffreyCurrie等人在報(bào)告中表示，原材料價(jià)格的上漲將促使更多供應(yīng)進(jìn)入市場，這使得任何漲勢都難以持續(xù)。其同時(shí)還對黃金后市看空，對于鐵礦石激增也認(rèn)為將只是曇花一現(xiàn)。高盛還重申，國際原油還將在每桶20美元-40美元之間波動(dòng)。