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經營活動延續(xù)平穩(wěn)擴張態(tài)勢，企業(yè)樂觀預期保持穩(wěn)定

——2025年4月份非制造業(yè)PMI分析

中國物流信息中心  武 威

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心發(fā)布的2025年4月份中國非制造業(yè)商務活動指數為50.4%，雖較上月下降0.4個百分點，但今年以來，連續(xù)4個月保持在略高于50%的水平，顯示非制造業(yè)延續(xù)一季度的平穩(wěn)擴張運行態(tài)勢。細分指數變化顯示，基礎建設實物工作量加快增長，節(jié)日消費帶動居民旅游休閑意愿提升，新動能行業(yè)發(fā)展態(tài)勢繼續(xù)向好，企業(yè)樂觀預期保持穩(wěn)定。

基礎建設相關實物工作量加快增長。4月，建筑業(yè)商務活動指數雖較上月有所下降，但仍在52%附近，意味著建筑業(yè)施工活動保持增長。特別是基礎建設投資相關行業(yè)活動表現(xiàn)突出。土木工程建筑業(yè)商務活動指數較上月上升超5個百分點，升至60%以上，連續(xù)3個月在54%以上，基礎建設投資向實物工作量轉化的速度有所加快。二季度是建筑活動的傳統(tǒng)旺季，隨著專項債資金的逐步落地和一系列基建項目的持續(xù)推進，基礎建設投資相關需求有望加快釋放，形成更多實物工作量。

居民旅游休閑相關活動表現(xiàn)良好。4月，在清明小長假帶動下，居民出行、休閑和出游意愿有所提升。從出行看，航空運輸業(yè)商務活動指數和新訂單指數較上月均有明顯上升，指數水平均在55%以上，顯示居民遠距離出行意愿較強；從休閑消費看，文體娛樂業(yè)商務活動指數和新訂單指數均較上月明顯上升，均升至51%以上，顯示居民假期休閑消費意愿有所提升；與旅行社業(yè)務相關的租賃及商務服務業(yè)和景區(qū)服務相關行業(yè)的商務活動指數較上月均有明顯上升，指數均升至51%以上，顯示居民出游意愿較好。隨著五一假期的到來，居民旅游休閑相關需求將加速釋放，進而帶動相關行業(yè)活動趨于活躍。

信息服務業(yè)相關行業(yè)持續(xù)活躍。4月，電信運營服務業(yè)商務活動指數保持在58%以上，今年以來持續(xù)運行在55%以上；互聯(lián)網及軟件技術服務業(yè)連續(xù)2個月上升，升至55%以上，環(huán)比升幅明顯。綜合數據變化，在政策明確扶持、技術創(chuàng)新持續(xù)驅動和數字化轉型相關新興需求不斷釋放的多維度推動下，信息服務業(yè)相關行業(yè)持續(xù)活躍，新動能快速發(fā)展勢頭較好。

總體來看，二季度非制造業(yè)開局平穩(wěn)，投資、消費和新動能相關活動均有積極表現(xiàn)。雖然短期面對全球不確定性因素擾動，但我國經濟推進平穩(wěn)有序，隨著一系列穩(wěn)經濟相關政策紅利的加快釋放，投資與消費相關活動具備繼續(xù)平穩(wěn)向好運行基礎。從預期看，4月，業(yè)務活動預期指數雖較上月下降，但仍在56%的較高水平，且連續(xù)7個月運行在55%以上，顯示非制造業(yè)企業(yè)對未來市場運行保持樂觀判斷，且樂觀預期的穩(wěn)定性較強，并未因短期不確定性波動而大幅調整。